Công ty Cổ phần Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC), trước đây là Công ty Hóa chất Đức Giang, được thành lập vào năm 1963. Năm 2004, công ty chuyển sang hoạt động theo mô hình công ty cổ phần và niêm yết trên sàn chứng khoán vào năm 2015. Năm 2017, công ty đã sáp nhập Công ty Cổ phần Hóa chất Đức Giang Lào Cai để nâng cao vị thế của doanh nghiệp trong ngành.
Việt Nam hiện có 7 doanh nghiệp tham gia sản xuất và kinh doanh phốt pho vàng, tập trung chủ yếu ở tỉnh Lào Cai. Sau sáp nhập, DGC trở thành công ty hàng đầu về sản lượng phốt pho vàng tại Việt Nam với tổng công suất 70.000 tấn/năm, chiếm 46% tổng công suất phốt pho vàng ở Việt Nam.
Đức Giang là doanh nghiệp xuất khẩu phốt pho vàng lớn nhất Châu Á. Phốt pho vàng là vật liệu quan trọng trong công nghệ sản xuất chất bán dẫn, một ngành công nghiệp trăm tỷ đô la trên thế giới. Vật liệu này cũng được sử dụng trong nhiều lĩnh vực khác, bao gồm cả ngành F&B.
Đức Giang là doanh nghiệp duy nhất trên thế giới có thể sử dụng cả quặng loại 1, loại 2, loại 3 dưới hai dạng cục và bột để sản xuất phốt pho vàng. Ngoài ra, công ty còn có thể sử dụng cả than cốc dưới dạng cục và bột (giá rẻ hơn) để sản xuất phốt pho vàng. Theo chia sẻ của Tổng giám đốc Đào Hữu Duy Anh, công nghệ này được một kỹ sư Việt Nam tại Đức Giang nghiên cứu và doanh nghiệp đã trao thưởng 25 tỷ đồng cho sáng kiến xuất sắc này.
Điều này giúp giá bán phốt pho vàng của Đức Giang cạnh tranh được với các doanh nghiệp Trung Quốc. Mặc dù có nhiều công ty nước ngoài muốn mua công nghệ của Đức Giang, công ty vẫn không bán.
Theo báo cáo tài chính mới công bố của Đức Giang, doanh thu quý 1/2024 giảm nhẹ so với cùng kỳ, xuống mức 2.385 tỷ đồng. Trong đó, doanh thu phốt pho và dẫn xuất đạt 1.272 tỷ đồng (giảm 21% so với cùng kỳ).
Tuy nhiên, đơn hàng đã cải thiện khoảng 8% so với quý trước nhờ nhu cầu cải thiện từ thị trường Mỹ và Đông Á. Doanh thu phân bón phốt phát tăng 30% so với cùng kỳ, đạt 950 tỷ đồng từ mức nền thấp trong quý 1/2023.
Biên lợi nhuận giảm 3,8 điểm phần trăm so với cùng kỳ, chủ yếu do giá bán giảm và DGC chuyển từ sản xuất WPA sang phân DAP và MAP có biên lợi nhuận gộp thấp hơn.
Vì vậy, lợi nhuận ròng của DGC trong kỳ chỉ đạt 672 tỷ đồng (giảm 14% so với cùng kỳ), mức thấp nhất trong 10 quý gần đây.
Lợi nhuận quý 1/2024 giảm do giá bán phốt pho vàng vẫn ở mức thấp. Giá phốt pho vàng duy trì ở mức tương đương quý 4/2023, khoảng 4.200 USD/tấn (giảm 25% so với cùng kỳ).
Trước năm 2021, phốt pho vàng được sử dụng chủ yếu trong ngành phân bón. Tuy nhiên, với nhu cầu ngày càng tăng về chất bán dẫn và pin lithium phosphate – loại pin dùng cho xe điện, triển vọng của phốt pho vàng sẽ tiếp tục tăng lên. Hiện tại, khoảng 20% nhu cầu phốt pho được sử dụng trong ngành bán dẫn và 30% doanh thu của DGC phục vụ cho ngành công nghiệp này.
Theo tài liệu công bố của Công ty Cổ phần Chứng khoán MBS, chúng tôi dự kiến nhu cầu phốt pho vàng sẽ tăng dần trong năm 2024, từ đó giá bán cũng sẽ cải thiện từ nửa sau năm 2024. Chúng tôi dự phóng giá phốt pho vàng sẽ đạt 103 triệu đồng/tấn và 110 triệu đồng/tấn trong khoảng thời gian 2024 – 2025 (tăng 6,8 – 6,4% so với cùng kỳ).
Công ty chứng khoán này cũng kỳ vọng doanh thu của DGC trong khoảng thời gian 2024 – 2025 lần lượt tăng 15,4% và 21,4% so với cùng kỳ. Nguyên nhân là doanh thu phốt pho vàng dự kiến tăng 33,6% / 19,5% so với cùng kỳ từ sự phục hồi về nhu cầu chất bán dẫn và đóng góp thêm từ nhà máy phốt pho 6. Cùng với đó, doanh thu phân bón và phụ gia thức ăn chăn nuôi dự kiến tăng 18,8% so với cùng kỳ từ mức nền thấp trong năm 2023 và đóng góp mới từ nhà máy NPK Đak Nông. Cuối cùng, dự án Xút Nghi Sơn dự kiến đạt 1.200 tỷ đồng doanh thu trong năm 2025, chiếm 8,7% tổng doanh thu của DGC trong năm 2025. MBS dự phóng lợi nhuận ròng của DGC sẽ tăng 15,6% và 27,1% so với cùng kỳ trong khoảng thời gian 2024 – 2025.
Nhà máy sản xuất phốt pho vàng của Đức Giang.
Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt cũng dự đoán rằng DGC sẽ tăng trưởng mạnh mẽ về doanh thu trong khoảng thời gian 2024 – 2025. Bảo Việt dự phóng doanh thu thuần của Đức Giang sẽ đạt 11.866 tỷ đồng trong năm 2024, tăng 21% so với năm 2023. Đến năm 2025, doanh thu thuần có thể đạt 16.230 tỷ đồng.
Cùng với đó, lợi nhuận gộp của công ty cũng tăng lần lượt lên mức 4.249 tỷ đồng và 5.781 tỷ đồng. “Lợi nhuận gộp được dự kiến tăng mạnh mẽ 35% trong năm 2025 do DGC đang xin thay đổi giấy phép khai thác sản lượng quặng gấp đôi tại khai trường 25, kỳ vọng cuối năm 2024 sẽ xin được giấy phép. Do đó, công ty có thể nâng tỷ lệ tự chủ nguyên liệu đầu vào lên 100%”, bảo Việt phân tích.
